国债期货早盘飘红机构债券配置预期升温

　　【环球网财经综合报道】12月2日国债期货早盘收盘时，市场表现亮眼。具体来看，30年期主力合约上涨0.67%，报收于115.33；10年期主力合约也上涨0.36%，报收于107.49；5年期和2年期主力合约分别上涨0.30%和0.13%。

　　10年期国债收益率下破2.0%，报1.9990%，创2002年4月以来新低。

　　事实上，自上周起，债市利率已经开始呈现下行态势。12月2日，中信证券发布研报详细分析了上周的债市情况。报告指出，上周利率整体下行，周一MLF延迟操作，实现5500亿元净回笼整体符合市场预期；上周地方债发行结果较好，债市供给端的担忧缓解，叠加月末资金面超季节性宽松，周中利率下行幅度加大。

　　报告认为，周五和周三股市走强产生了一定的跷跷板影响，但并未扭转利率的下行趋势。同时提醒，短期在做多惯性下长债利率可能会在2%的关键点位附近试探，但进一步持续下行可能需要更为强烈的做多催化。

　　对于即将到来的12月债市走势，华西证券的刘郁认为，12月利率走势具有明显季节性下行特征。10年国债收益率有望持续向下突破2.0%，1.95%可能会是阶段性的下行阻力。当前的长端定价正好处于公允水平附近，历史上当12月债市收益率起步于中性偏低点位时，10年国债收益率月内下行空间大约为6-7bp，因此5-10bp的“超额下行幅度”依然可期。从节奏来看，各期限收益率已经创新低，月初可能容易震荡，中下旬下行或更为顺畅。